9月将处于窄幅盘整阶段。供应端:7月月底中大猪存栏环比改善有限,叠加南方降雨结束猪瘟疫情的弱化,短期出栏积极性下降,出栏量有限。北方降雨过后集团大场集中放量,带动前期惜售散户,阶段性出栏略有改善。需求端:维持季节性淡季节奏,且受高价抑制替代效应明显,鲜销订单维持弱势。库存端:7月底大猪存栏和中猪存栏量依然偏紧。短期供需关系压力环比增加,猪肉价格高位环比走弱。进入9月出栏继续改善力度有限,需求随学校开学、天气转凉导等因素环比有望改善。由8月底短期集中出栏引发的猪价下跌不可持续,总体看生猪环节供需博弈处于平衡阶段,价格涨跌幅均有限。中长期看10月商品猪出栏将环比有明显改善,两节需求改善程度小于供给,供需形势再度面临压力。

国 内

1、母猪:存栏环比改善有限,养殖端补栏意愿减弱

据涌益咨询数据7月能繁母猪存栏量环比+1.53%,前值+0.60%,同比+0.09%。由于能繁母猪中低效产能的三元母猪数量占比在40%-50%,高淘汰现象是存在的,因此存栏改善幅度一般。区域上东北、华中地区存栏改善在5%,因此猪价的风向标在此养殖区域。部分场家对后市期望值降低在拉低母猪成交价,高价成交减少。

2、仔猪:存栏环比继续改善,养殖端补栏意愿减弱

据涌益咨询数数据,7月仔猪存栏量全国环比+2.21%,前值+1.92%,同比-7.77%,仔猪存栏连续4个月环比改善,意味未来6个月后即10月前后生猪出栏量会明显改善。养殖户预期现在购买仔猪2月-3月出栏会大幅跌价,实际出栏的养殖利润不及当下理论养殖利润,市场购买力降低,集团公司停止大量采购,供应偏紧压力在缓解,仔猪价格走弱。

3、生猪:商品猪出栏体重持平,屠宰量环比持平

据涌益咨询数据,7月商品猪出栏环比+18.28%,前值-18.18%,同比-48.26%,面对猪价持续反弹,出栏利润预期增厚,养殖户压栏心态强化惜售标猪。7月大猪存栏环比+1.73%,前值-2.69%,同比-31.77%,大猪存栏改善幅度一般,短期标猪资源供给仍然紧张;7月中猪存栏环比+0.59%,前值+0.31%,同比-13.77%,存栏继续改善但幅度较小,未来1-2月生猪出栏改善依然幅度有限。

据涌益咨询数据,本周出栏平均体重为126.53公斤,环比-0.04%。华南地区疫情继续好转,北方降雨叠加私运较多,疫情存在扩散可能性。目前猪瘟整体疫情可控且价格偏稳,大猪与小猪体重出栏占比均持续下降,整体出栏均重有望企稳回升。

据天下粮仓数据,本周屠宰量环比+1.13%,前-3.24%;屠宰企业销售订单无转好迹象,北方产区降雨过后,集团公司为完成出栏计划积极放量,散户惜售心态转弱,供应端环比改善,屠宰企业顺势压价养殖企业,生猪价格短期偏弱运行。

后期猪肉进口量将出现回落。国家为加强新冠疫情检验检测,暂停部分国外进出口产品输入,预计进口猪肉数量或呈下降趋势,未来低价冻品对鲜品冲击力度或将减小。国家储备肉的持续投放,增加了市场的供应。与牛羊肉水产价差比处于消费性价比低位,被替代效应维持。

猪肉价格多来自生猪成本端影响,近期猪肉价格强于生猪,屠宰等后端经营压力缓解。市场消费终端处于季节性低迷阶段,因高价猪肉缺乏鲜销订单支撑,等北方降雨结束后生猪价格回调有望带动肉价小幅下调。

广东省2020年二季度末,省生猪、能繁母猪存栏分别为1432.4万头、151.1万头,分别比2019年末增长7.4%、15.3%,同比分别增长0.2%、15.8%,为2017年上半年以来首次同比增长。预计年底可实现生猪复产目标任务。

8月22日新希望成立鲜生活冷链物流科技研究院。为了进一步推动物流效率的提升、降低物流成本、保障食品安全、提高食品物流科技价值。

8月25日农业农村部:进一步严厉打击违法研制生产经营使用非洲猪瘟疫苗行为。中国在内的世界各国均未批准生产经营使用非洲猪瘟商品化疫苗。

9月将处于窄幅盘整阶段。供应端:7月月底中大猪存栏环比改善有限,叠加南方降雨结束猪瘟疫情的弱化,短期出栏积极性下降,出栏量有限。北方降雨过后集团大场集中放量,带动前期惜售散户,阶段性出栏略有改善。需求端:维持季节性淡季节奏,且受高价抑制替代效应明显,鲜销订单维持弱势。库存端:7月底大猪存栏和中猪存栏量依然偏紧。短期供需关系压力环比增加,猪肉价格高位环比走弱。进入9月出栏继续改善力度有限,需求随学校开学、天气转凉导等因素环比有望改善。由8月底短期集中出栏引发的猪价下跌不可持续,总体看生猪环节供需博弈处于平衡阶段,价格涨跌幅均有限。中长期看10月商品猪出栏将环比有明显改善,两节需求改善程度小于供给,供需形势再度面临压力。

    (文章来源:财信期货有限公司)